清末城市居民因無法進場，對於跑馬的興趣主要集中在「看跑馬」一事上。不過進入民國時期，江灣、上海兩地的跑馬場相繼開放華人入場，城市居民的興趣便迅速由「看跑馬」，轉向了「買馬票」。
新的賭博商機
華人進場後，很快發現展現在眼前的不僅是一種新式運動，還是一種全新的賭博方式。原來，跑馬場採用的是「贏家分成法」(parimutuel)，其特色在於莊家不參與對賭，僅在旁抽成，賭金由贏家均分，其中包括了：「獨贏」(win)、「位置」(place)等名目。所謂的「獨贏」，就是買一個號碼，若該馬跑第一，便可贏得彩金。至於「位置」的機會更大，號碼所屬的馬不論跑了第一或第二，下注者均可分得彩金。贏家分成法的好處在於：娛樂性質高，只要跟著熱門馬下注，贏的機率就很高。但若是下注者眾，平分的彩金也有限，只有難得爆冷的狀況，才可能抱得多數彩金歸。
舉例來說，馬票的價格一張五塊錢，若一百人下注，總賭金就是 500 元，跑馬場最後會抽取 10%的手續費，剩下的 450 元就由贏家均分。假定 1 號馬的成績向來優異，近來狀態又佳，是個大熱門，前述一百人當中，有 80 人買牠獨贏，而牠也不負眾望，果真勝出，那麼這 80 人便可平分450 元，即每人贏得五元六角，金額不算多，僅比本金多出六角—這就是所謂的：跟著熱門馬下注，贏的機率高，但平分後的彩金多半有限的原因。反過來說，如果勝出的不是 1 號而是 5 號馬，這匹馬又剛從關外進來，其貌不揚，眾人不明底細，只有一人買牠獨贏，沒想到最後卻爆出冷門，牠果真脫穎而出，那麼 450 元的彩金，便盡歸一人獨有，等於淨賺 90 倍之多。
在這種賭法下，不論是想小賭助興，或大賭過癮，都有機會。由於賠率的多寡與下注的人數密切攸關，需要大量計算，跑馬場引入了賭金計算器(totalizer)協助賭客做決定，眾人可隨時看到每匹馬的賠率變化，所以不管是上千人還是上萬人下注，都不成問題。
當時上海已有麻將、搖攤、番攤、牌九及花會等各式賭博，分別適合不同階層的人參與，但贏家通常只有一位；另外，傳統賭博一般規模都不大，參與的人數有限，像是賭場中的一場搖攤，下注者也不過數十人，僅有花會可以讓數百人同時參與。然而，「贏家分成法」藉由賭金計算器的協助，可以讓場內多數人同時贏得彩金，娛樂性高，加上跑馬廳的設計宏偉堂皇、占地遼闊，在城市居民心中代表了西洋、現代與體面，遂使得城市中產階級樂於參與。
全民瘋賽馬：人手一指南，報刊滿版登
為了協助城市居民了解賽馬，《申報》自 1922 年秋季起，聘請上海跑馬總會職員方伯奮開始撰寫較完整的報導。從這之後，報紙對賽事的描述不再只用顏色區分，例如：「第二次 15 馬，大英公司黃衣帽黑馬勝。」而是清楚說明賽事名稱、參賽馬匹、騎師姓名、所負磅數，及獨贏和位置的賠率等；甚至不幸落敗的馬也一一列出細節，使人一目了然。通常，方伯奮會在賽前提供試馬成績、騎師動向等消息；比賽當天，又會在報上刊出賽馬預測；若是遇上重要大賽，更會在場邊分送賽馬預測表。這些都讓觀眾下注時有所依據。
此外，賽馬老手邱如山也出版了本袖珍手冊，名曰《賽馬指南》，以圖表羅列當年各馬賽況，註明擅長泥地或爛地，使人一目了然。另有一老手化名「晉陽逸民君」，將數年賽馬經驗及購票祕訣編寫成《賽馬必讀》，供賭馬愛好者參閱。1931 年，上海小報中最具規模的《社會日報》也加入戰局，在賽馬期間發行兩大張增刊，隨報免費奉送，內容除三地跑馬場的試練成績及賽事預測外，還添加了「今日有希望之名駒成績摘錄」一欄，成為其重要特色。該欄將重要馬匹的歷年成績，依賽事距離分類，詳列負重、時間、速度、跑道位置、騎師姓名、同場對手，及最後衝刺秒數等細節，使讀者能據以分析馬匹的狀況、習性和勝出機率。
至此，賽馬的中文資料可謂大備，不論行家或業餘愛好者，均可找到合適的資料入手。是以《申報》形容：「每逢賽事，賽馬記錄與賽馬預測幾乎人手一張，賽畢隨手一丟，地上殘片滿地，有如秋季落葉，隨風飛舞。」
在如此密集的宣傳和教育下，城市居民逐漸掌握下注的方法與技巧，所謂的「馬迷」也漸漸出現。著名的作家趙苕狂（1892–1953 年）便是一例。趙苕狂，浙江吳興人，早年就讀上海南洋公學，畢業後，先是在大東書局任總編輯，後又被請至世界書局任主編達十七年之久。他同時也從事小說創作，被認為是鴛鴦蝴蝶派的主力作家。這樣一位文化人，不知怎地，迷上了跑馬，而且每逢春、秋大賽，必得參與，否則茶不思，飯不想，「心慌意亂，不知怎樣纔好」。他甚至和書局老闆約定，每逢賽馬季，必須讓他放假。可能賭馬需要觀察與分析，特別吸引喜歡用腦的知識人。趙苕狂坦承跑馬這種賭博比其他賭法都要來得厲害，若是上癮，休想戒掉。他有個朋友，就是因為輸太多，一度發狠話說再也不賭了，但等到下次起賽，又見到他手裡挾本跑馬書，靜靜地站在場邊。
趙苕狂是那種看準便緊跟不捨的類型。有匹馬名喚「亨利第八」(Henry VIII)，是英國人都易（Raymond Elias Toeg，1843–1931 年）馬房的馬，1921 年連贏兩次，從此以後，趙苕狂便「摸熱屁股看定牠去買」，出來一次買一次，幾乎沒停過。剛開始經常落空，1922 年春賽首日第一場，終於爆出冷門，5 元一張的獨贏票，彩金高達 790 多元。可惜當天趙苕狂趕稿遲到，剛好錯過，只能徒呼負負。
由於賭博因素的加入，使得場邊觀眾不自覺地改變了觀看的習慣，本來跑來跑去看熱鬧的情形不再，取而代之的是站定一處、屏氣凝神地注視。賽馬場上素來就有看與被看的傳統，如今依舊如故，例如：中西仕女依舊利用此一機會展示服裝；專為看人而去的，也依舊覺得看人贏錢比賽馬有趣。只不過，多數人已存了勝負之心，所看之重點，便已由看人轉為觀看奔馳中的馬匹或騎師，加上周遭聲音吵雜、眾馬奔馳、觀眾情緒大起大落，遂形成一股獨樹一幟的興奮感。這種氣氛正如新感覺派小說家劉吶鷗（1905–1940 年）描述的：「塵埃、嘴沫、暗淚和馬糞的臭氣發散在鬱悴的天空裡，而跟人們的決意、緊張、失望、落膽、意外、歡喜造成一個飽和狀態的氛圍氣。」
金錢殺機：來自賭馬的悲劇
就在華人大眾逐漸掌握下注技巧時，有關賭馬的負面消息也開始傳出，內容多半是公司職員因買馬票盜用公款，最後身敗名裂等事，但 1920 年發生一起閻瑞生（1895–1920 年）因買馬票失利，轉而勒斃「花國總理」王蓮英（1900？–1920 年）的圖財害命案，轟動滬上，不僅報紙日日報導，首創上海現代劇場「新舞臺」的夏月珊（1868–1924 年）、夏月潤（1878–1931 年）兄弟更將之先改編為話劇，後改編成電影，廣為流傳，成為中國電影史上第一部劇情長片。
此案的主角閻瑞生年僅二十六，震旦大學畢業後，在洋行任翻譯，外語流利，人又長得體面，可能是因為錢財來得容易，很早便流連花叢，上海各種好玩的事物無一不精，開銷頗大。1920 年 3 月突然因故被洋行解雇，沒有了收入。到了該年 6 月，眼見端午在即，過不了收帳這一關，乃向自己相好的妓女「題紅館」借了一顆大鑽戒，在當鋪裡當了 600 元，想以此為本錢到江灣跑馬場賭馬，不料買馬票失利，血本無歸。「題紅館」因怕被鴇母責罵，對鑽戒追索甚急，閻瑞生無奈，遂把主意打到另一名妓女王蓮英的頭上。
王蓮英是杭州人，曾就讀女校，因家境之故至上海為妓，1917 年在「新世界」遊樂場舉辦的「群芳會選」上獲得第四名，遂得到「花國總理」的稱號，在妓界頗有名氣。此時上海的高級妓女雖不像清末那樣，每逢春秋賽馬珠光寶氣地乘馬車招搖過市，但行頭依然講究，鑽戒、珠圈、手錶必不可少，王蓮英在這方面尤其不吝投資，以致成為閻瑞生等覬覦的對象。
1920 年 6 月 9 日下午，閻瑞生找了兩個同夥，又向熟人朱葆三的第五子朱維嘉借了一輛汽車，藉故把司機打發走，然後駕車邀請王蓮英兜風。閻瑞生不是熟客，王蓮英本不願前往，但當時汽車在上海還是很罕見的東西，敵不過汽車的面子和派頭，最後還是盛裝出行。不料行至上海西郊偏僻處時，被閻瑞生及其同夥先用麻藥迷昏，然後勒斃棄屍，身上珠寶首飾被劫掠一空。
此案發生後轟動一時，租界警力全部出動，兩個多月便將逃往外地的閻瑞生等人逮捕歸案，俯首認罪。據說閻瑞生在捕房撰寫口供時，還念念不忘地詢問巡捕江灣最近的跑馬日期。
一起回到上海灘，那紙醉金迷的租界生活！
在西方列強的掌控之下，租界變成「國中之國」、「法外有法」的特殊場域，隱藏在其中的發達機會與滿盈財富，更吸引商業巨賈、黑道幫派、市井小民在此聚首，既各有所求，亦各取所需。經典電視劇《上海灘》裡，繁華又放浪的舞廳、賭場、百貨公司如雨後春筍般開張營業，各種新興娛樂活動除了滿足人們的欲望，也代表身分地位、階級與財富的流轉。
在這些窮盡豪奢的娛樂裡，「賽馬」這項充滿速度、技巧與激情的競技運動被洋商引入，帶著對上流階級的想像與效仿，在上海租界生根發芽。場中馬匹奔馳競速、騎師使出渾身解數，駕馭愛駒向著終點衝刺；場外觀眾更是成日吶喊助威、血脈賁張，不僅期望支持的馬匹率先衝線，更希望自己手上那張彩票能夠換回鉅額財富！
★英式賽馬傳入中國，最早只是在華洋人的大型野餐會？
英式賽馬作為一項上層階級的社交活動，最初傳入中國時，與帝國主義殖民的歷史有著密不可分的關係。來華經商的洋人們把賽馬給引入，一開始只是聚會娛樂時的節目，既沒有專業場地，也沒有負責單位，可謂隨興至極。上海開埠後，幾家知名洋行熱心推動、爭奇鬥富，好不熱鬧！上海賽馬也在這樣的背景下，開始發展起來。
★急馳、續跑都難不倒，蒙古馬個頭嬌小也能出頭天！
相比高大俊挺的英軍軍馬，關外引進的蒙古馬顯得粗頸短腿、嬌小可愛。不過雖然長相輸一截，實力卻不可小覷！蒙古馬有著過人的膽識與續航力，反應又是聰明矯捷，加上不必從海上引進的產地優勢，讓牠們在上海賽馬界日漸占有一席之地。賽馬要奪冠，倚靠的可不是「顏值」，而是最先回到底線才算數，衝吧！
★比洋人更瘋迷！華人馬主如何一頭栽進賽馬的世界？
賽馬熱門度這麼高，馬會裡卻連一位華人會員都沒有？沒關係，且看商業鉅子葉子衡如何出錢出力籌辦華人的賽馬會！至於在全英文的世界裡，華人馬主如何為自己與馬房取個響亮又有意義的名號？怎麼挑選醒目的騎裝顏色與樣式？馬匹應該要叫什麼名字才有辨識度，又能展現馬主豐富的學養呢？透過華人馬主的參與，也讓租界內的賽馬發展出獨特的文化。
★金尊、白相、上海灘！杜月笙、張嘯林等人的馬場風雲錄
說起清末民初的上海，不免讓人想到青幫大亨呼風喚雨的龐大勢力，而像賽馬這樣需要人脈與財力的活動，自然無法避免與他們打交道。另一方面，杜月笙、張嘯林等人也想跨足娛樂界，既有商業利益可謀，更可以參與殖民社會的運作，表面上還能得意風光，真是何樂而不為！
★從「看跑馬」到「買馬票」，一券在手，發財致富希望無窮
賽馬比賽的舉辦期間，就像是一段節慶假期，吸引各路人等來湊熱鬧。不僅場內競賽刺激、場外活動有看頭，更多人期待手上的彩票能帶來天降橫財！為了投注贏面大的馬，賽前分析、成績摘錄都是必不可少的參考資料。想投注常勝軍，穩紮穩打地贏取獎金嗎？還是會被高賠率吸引，轉而支持冷門的組合呢？無論如何，一券在手就有無窮希望！
★非男性專屬！從觀賽到直接參賽，上海仕女也愛跑馬？
女性在賽馬比賽中的身分地位變化，無疑是令人好奇與關注的一面。賽馬如何讓租界內的女性從「觀眾」變成「被關注的對象」？她們又如何設法突破性別限制，爭取馳騁賽場的機會呢？透過各種直接或間接的參與方式，女性從觀眾、頒獎人、馬主或騎師的家人等身分，轉而成為真正的馬主與騎師，也突破賽馬長期被男性壟斷的局面。
★城市生活的寫照、殖民社會的縮影，也映照出繁華起落的近代上海
賽馬與大英帝國、殖民、階級、現代性有密不可分的關係，在全球近代史上具有重要意義。本書介紹英式賽馬在中國，特別是聚焦在上海的起源與發展，從場館選擇、馬匹養成、賭博、服飾，到場邊的女性活動，帶讀者回到十九世紀末、二十世紀初的上海，從這項無論中外人士、男女老幼皆風靡其中難以自拔的活動，觀察中西文化匯聚下形成的衝擊和影響。
